こんにちは、投資歴20年の兼業投資家 Noki（のき）です。毎週土曜日に前週の運用成績を全公開しています。

今週（5/18〜5/24）の日経平均は2週ぶりに反発し、終値で週間+約1,929円の最高値更新。特に5月22日は前日比+1,654円（+2.68%）の大幅高となり、AI・半導体関連株とソフトバンクGなど指数寄与度の大きい銘柄が相場を押し上げました。米国株もS&P500が8週連続上昇と堅調。ドル円は158〜159円台で推移し、若干の円安方向で為替影響は+3万円。総資産は+46万円（+0.6%）のプラスで着地しました。

強気相場に見える中で、私はレジーム判定「中立」に従い、含み益が大きく膨らんでいた三菱地所とカプコンを利確。日本株ポジションを縮小し、現金比率を55%まで引き上げました。この記事では「なぜ強気相場でも守備を選んだのか」を正直に書いています。判断の理由まで公開することで、同じ兼業投資家の方のヒントになればうれしいです。

日本株の急減（前週486万円→今週302万円、−184万円）は市場損失ではなく利確売却によるものです。現金比率が前週52.9%から55.3%へ上昇し、レジーム「中立」が要求する現金比率の基準を満たしています。次の押し目に向けたドライパウダーを確保した形です。

今週は約0.75円の円安方向で、米国株・投資信託の評価額が為替だけで+3万円押し上げられました。為替影響を除いた実質損益は+43万円です。

159円台では日本当局の介入警戒が意識されやすく、160円接近で上値が重くなりやすい展開。背景には米金利上昇観測・中東情勢によるインフレ懸念・有事のドル買いがあります。私は「為替ヘッジなし」でそのまま保有する方針を継続しています。

積立投資信託は1,698万円の元本に対して評価額2,663万円。含み益は+965万円（+57.6%）。eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）・SBI・V・全米株式インデックス・FANG+・日経半導体インデックスなどがコア。今週の積立タイミングはありませんでしたが、毎月のドル・コスト平均法を継続中。個別株でドタバタしても、インデックス積立が着実に積み上がっているのは精神的にも大きな支えです。

※ A（100%）〜 D（〜30%）で自己採点。「パニック売り禁止」と「積立継続」は完璧でしたが、事前準備の遅延が今週も足を引っ張りました（先週の積み残しを今週処理）。